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　　【导读】高溢价LOF批量跌停
，越是火爆的基金，投资者越要冷静审视自己的风险承受能力

　　中国基金报记者 闫军

　　站在“光”宇宙最中心的基金经理加码限购了！

　　6月23日 ，财通基金公告称
，旗下财通价值动量混合 、财通品质甄选混合
、财通集成电路产业股票、财通成长优选混合等4只基金暂停大额申购 、定期定额投资及转换转入业务 。

　　公告显示，即日起 ，上述4只基金均暂停单日单个基金账户超过500元的申购、定期定额投资及转换转入业务
。公司表示
，限购原因在于保障基金平稳运作及持有人利益。值得注意的是，此次4只基金限购金额是A/C类合并计算 ，合计购买不能超过500元 。

　　在业内人士看来
，限购并非惜售，而是一种投资者保护机制
。因为资金流入过快会抬高建仓成本
、增加组合管理难度 ，最终影响存量持有人的利益。

　　从行业角度而言，热门基金的限购已经成为新常态
，截至6月23日，全市场有146只基金限购金额在1元至1000元之间 ，其中不乏科技、QDII等热门板块基金 。

　　“越是火爆的基金
，投资者越要冷静审视自己的风险承受能力
。科技板块热度高的同时，也伴随着高波动。拉长周期看 ，金梓才管理的基金在近三年的最大回撤达到37.32%
，投资者在选择此类产品时要做好面对高波动的准备 。
”有业内人士提醒，投资者当前入场存在较大的追高风险
。

　　扎堆限购

　　金梓才旗下7只基金均限购

　　公募基金步入高质量发展阶段 ，“追高”资金对基金公司而言
，多少有点“烫手 ”。热门基金的限购也在持续加码 。

　　6月23日，财通基金公告称 ，为了保障基金平稳运作及持有人利益
，自6月23日起，暂停财通价值动量混合 、财通品质甄选混合
、财通集成电路产业股票以及财通成长优选混合等4只基金单日单个基金账户超过500元的申购、定期定额投资及转换转入业务。值得注意的是 ，限购金额为A/C类合并计算
。

　　公告还称，赎回等其他业务正常办理。

　　4只基金扎堆限购已是罕见
，就在6月19日，财通匠心优选一年持有 、财通景气甄选一年持有等2只基金单只基金单账户限购为1000元 ，再加上封闭期的财通多策略福鑫LOF
，金梓才在管的7只基金均已经限购 。除了限购，财通基金今年5月以来持续对财通福鑫LOF等场内基金提示溢价风险 ，甚至盘中停牌以降低热度
。

　　综合来看
，限购后，投资者单账户单日购买金梓才管理的基金合计规模不会超过2000元。

　　科技调整

　　场内LOF已经批量跌停

　　“基金有风险 ，投资需谨慎 。 ”从来不是一句空话
。

　　6月23日市场承压调整
，创业板指数
、科创综指跌幅居前，电子、通信等热门板块熄火 ，奔着热度涌向财通基金旗下LOF的投资者
，在热度快速退散后被上了重要一课。

　　截至收盘，财通基金旗下财通福瑞混合LOF 、财通福享混合LOF
、财通精选混合LOF、财通升级混合LOF 、财通福盛混合LOF上演了“批量
”跌停 ，5只LOF单日跌幅均超9% 。

　　谁在涌入这些LOF？

　　一位资深套利观察人士指出，此前高溢价买入的投资者无疑是此次大跌的“买单者
”
，在小红书等社交平台上一些并不专业的博主的鼓吹之下，很多“小白”投资者涌入这些产品
。

　　“这些投资者可能大多数分不清场外
、场内的区别 ，分不清LOF、ETF 、QDII的区别
，分不清申赎、买入
、卖出的区别，分不清5打头、1打头和0打头基金的区别 ，分不清封闭式 、开放式的区别
，分不清通过券商
、银行和支付宝买基金有什么区别，更分不清套利机制。 ”上述人士指出 ，这些被流量裹挟、看到基金涨幅就无视高溢价涌入的投资者并不是少数 。

　　业内：警惕火爆基金背后的高波动

　　诚然
，金梓才的业绩是吸引投资者的主要原因
。截至6月22日，全市场近一年收益率前8的基金中 ，金梓才占据了6个席位。

　　但是投资者更应该清醒认识到
，5月以来，A股呈现了更为极致的科技单边上涨行情 ，基金净值创新高的背后是基金持仓的集中度，筹码一旦松动
，调整随之而来 。

　　6月23日，A股出现明显回调 ，究其原因
，过去两个月科技主线持续走高，板块积累大量获利盘 ，资金扎堆导致交易筹码极度拥挤
，短期止盈兑现压力集中显现，结合韩国股市大跌触发熔断 ，亚太市场风险偏好快速走低
，成长赛道的短期调整幅度被进一步放大。

　　当日晚间更新净值后，财通多策略福鑫跌幅超7% ，财通集成电路产业 、财通景气甄选一年持有
、财通成长优选、财通品质甄选 、财通匠心优选一年持有等基金跌幅均超6%
。

　　限购本质上是出于对投资者的保护。上述业内人士指出
，一方面，从基金管理的角度来看 ，资金流入过快会抬高建仓成本
、增加组合管理难度，最终影响存量持有人的利益；另一方面
，从行业发展的角度来看，主动限购意味着基金公司已经将持有人利益置于规模增长之前 ，这与过去依赖明星基金持续吸引增量资金的思路存在明显区别 。