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"> 近日 ，德邦基金发布公告称
，旗下百亿级基金经理雷涛因个人原因，正式卸任其管理的全部公募基金产品 ，且离任后不再转任公司其他岗位
，相关调整已依规完成内部审批流程。

公告当日，雷涛同步发布《感恩相伴 ，后会有期——致持有人的一封信》
，正式为其在德邦基金近五年的公募基金经理生涯画上句号 。此次离任涉及德邦半导体产业 、德邦稳盈增长
、德邦福鑫、德邦鑫星价值四只基金，截至卸任前 ，雷涛在管基金总规模约181.3亿元
。

德邦基金向南都·湾财社记者表示
，此次变动属于公募行业正常人才流动，公司对雷涛在职期间的深耕付出与专业贡献表示感谢 ，充分尊重其个人选择，支持其开启阶段性休整沉淀。其管理的相关产品将由陆阳 、袁之渿
、江杨磊三位基金经理接续负责管理 。

从华为技术员到百亿基金经理：雷涛的职业跃迁

公开履历显示
，雷涛为上海交通大学控制理论与控制工程专业硕士，早年任职于华为技术有限公司从事技术研发 ，后转战金融行业
，历任华安证券研究员、德邦证券高级研究总监
。2021年6月，他正式加入德邦基金 ，从一只起始规模仅约1000万元的德邦半导体产业混合发起式基金起步
，逐步成长为管理规模超180亿元的百亿级基金经理。

雷涛的投资生涯以重仓AI算力及应用赛道著称 。Wind数据显示，其管理时间最长的德邦半导体产业A ，自2021年12月28日至2026年5月29日
，任职总回报率达209.13%，在2480只同类产品中排名第8位
。而其最具代表性的产品——德邦鑫星价值A ，自2024年1月30日接管以来
，任职总回报率高达543.55%，在2201只同类产品中排名第1。

然而 ，并非所有产品都交出亮眼成绩单 。Wind数据显示，雷涛自2023年3月29日起管理的德邦稳盈增长A
，任职回报为-16.95%，同类排名1948/2091 ，处于行业后10%的水平
。而这只产品也成为雷涛职业生涯中最具争议的一页。

流量营销引风波：爆款基金单季巨亏21.57亿元

公开信息显示
，德邦稳盈增长灵活配置混合基金成立于2017年3月，长期以来规模徘徊在数亿元 。2026年1月 ，该基金因“单日申购超120亿元 ”的市场传闻走红
，系网络大V“爱理财的小羊”公开实盘买入，引发大量粉丝跟风申购所致。

这场流量盛宴很快引发监管介入
。今年1月底 ，证监会发布2026年第一期《机构监管情况通报》
，指出D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网大V开展营销合作，对其采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施 ，同步追究公司总经理 、督察长
、互联网业务部门负责人等责任人员的责任。据了解
，D基金公司即为德邦基金 。

2026年一季报披露，德邦稳盈增长一季度A、C类份额合计申购高达225.18亿份 ，总赎回182.93亿份，资金“大进大出
”特征显著
。基金规模从2025年末的10.11亿元暴增至一季度末的50.42亿元
，单季度增幅高达40.31亿元。然而，规模激增并未带来收益 ，一季度该基金A 、C类份额合计利润亏损高达21.57亿元
，其中，C类份额亏损20.56亿元 ，占总亏损的95.3% 。

接任者就位：陆阳领衔
，团队化运作接棒

据了解，雷涛卸任后 ，其管理的四只产品将由三位基金经理分别接管
。其中
，德邦稳盈增长和德邦鑫星价值由陆阳继续管理。陆阳为浙江大学仪器仪表工程专业硕士，从业7年 ，曾任职于德邦证券
，历任管理培训生、研究所分析员
、研究经理及产研中心研究经理，2021年6月加入德邦基金 ，是公司从研究员自主培养成基金经理的典型代表 。Wind数据显示，其在管基金总规模达147.44亿元
，截至6月1日，其过往管理产品总回报为263.30% ，大幅跑赢同期沪深300指数表现
。

德邦半导体产业混合发起式则由袁之渿和江杨磊共同管理。袁之渿为华东理工大学博士
，曾任药明康德新药开发有限公司研究员、德邦证券产业研究中心高级研究员，2021年11月加入德邦基金 。江杨磊则曾任职于尼尔森 、伊顿公司
、复星锐正资本及德邦证券 ，2023年3月加入德邦基金
，负责科技板块研究
。

德邦基金称，公司已搭建成熟的团队化投研运作机制 ，所有产品的投资决策流程、持仓结构与研究支持体系保持稳定
，本次调整不会对基金日常运作及长期投资节奏造成影响。

近年来，公募基金行业正加速从依赖“明星基金经理
”的个人驱动模式 ，向平台化 、团队化
、体系化的稳健发展模式转型
，人才流动日趋常态化 。德邦基金回应表示，未来将继续夯实投研核心能力 ，深化团队化投研体系建设，始终将持有人利益放在首位
，聚焦国家科技创新战略，以专业稳健的投资管理服务回馈广大投资者的信任。

国资背景下转型：德邦基金面临多重考验

官网资料显示 ，德邦基金成立于2012年3月27日
，注册资本为5.9亿元，注册地为上海 ，是经中国证监会批准设立的第70家基金管理公司
。公司控股股东为德邦证券股份有限公司
，持股比例为80%；另一股东为浙江省土产畜产进出口集团有限公司，持股为20%。值得注意的是 ，2024年11月
，德邦证券完成股权变更，山东财金投资集团成为德邦证券及德邦基金的实际控制人 ，德邦基金由此从“复星系
”转为山东国资控股 。

Wind数据显示
，截至2026年一季度末，德邦基金管理规模为706.91亿元 ，旗下基金经理共15人
。产品结构方面，债券型基金规模占比最高
，11只债券型基金规模合计299.52亿元；混合型、货币市场型 、股票型基金规模分别约209亿元
、179亿元、19亿元。

“因个人原因，我决定暂作告别 、休整沉淀 。”在《致持有人的一封信》中 ，雷涛提到：“我们从零开始构建科技投资领域的系统性认知
，从产业研究框架的搭建，到投资决策体系的完善 ，都是在团队无数次的复盘讨论中锤炼而成
。正因如此
，我对我们团队充满信心，相信他们会延续专业严谨的投资风格 ，为持有人创造长期价值。 ”

对于德邦基金而言
，核心基金经理离任
、年初监管风波、产品巨额亏损等事件叠加，如何依托国资股东重建市场信任 、稳定管理团队、优化合规风控体系 ，成为未来发展的关键 。雷涛的职业去向及接任基金经理能否延续业绩表现
，也将持续受到市场关注
。

采写：南都·湾财社记者罗曼瑜

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