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本报记者张敏

见习记者李亚男

近期，素有“电子工业大米 ”之称的MLCC（多层片式陶瓷电容器）产业链景气度持续上行。

当前
，MLCC已成为AI服务器第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片
。多位分析人士在采访中表示 ，AI算力基建的超级周期与新能源汽车智能化升级形成共振
，MLCC行业处于量价齐升状态。

信达证券6月14日发布的研报显示，据Digitimes报道 ，AI服务器和800V电动汽车平台正在加剧全球高端MLCC供应结构性紧张
，部分高容量 、高电压型号交货周期已从数周延长至20周以上 。英伟达GB200服务器主板约需6500颗MLCC，即将推出的Rubin架构或将增加至约12000颗
。村田
、太阳诱电等日韩厂商正将产能从消费级产品转向高端MLCC ，太阳诱电已率先将消费电子和汽车用MLCC价格上调6%至13%。

北京止于至善投资管理有限公司总经理何理向《证券日报》记者表示：“MLCC量价齐升的驱动因素较多
，最主要的是AI算力需求爆发，高端产能挤压通用产能 ，导致全品类供需紧张 。此外还有渠道备货放大短期供需矛盾、原材料成本上涨等因素
。 ”

除AI算力需求拉动外
，新能源汽车智能化升级也带动了本轮MLCC需求增长。“新能源汽车电动化 、智能化带动MLCC需求量大幅提升 。纯电车单车MLCC用量约18000颗，是燃油车的6倍 ，下半年新车型迭代后单车用量预计升至约20000颗，叠加800V高压平台和L2+智能驾驶渗透率提升
，车规级高容
、高压、高温MLCC需求持续增加
。”何理补充说。

需求大增之下，产业链企业订单也有所回升 。江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称“斯迪克
”）6月15日在互动平台上回复投资者提问时表示 ，伴随下游MLCC行业需求逐步回暖
，公司MLCC离型膜订单整体呈现回升态势
。产品实行市场化定价，售价随市场供需情况动态调整。

东方财富Choice数据显示 ，MLCC概念板块共有27只成份股 。截至6月16日收盘
，上述成份股合计总市值超过1.2万亿元。年初至今，近20家MLCC概念股披露机构调研情况
。其中 ，斯迪克年内获得12次机构调研
，浙江洁美电子科技股份有限公司 、深圳华强实业股份有限公司分别获得9次、7次调研。除上述3家公司外，双星新材
、博迁新材等5家公司也均获得3次以上调研 。

富荣基金管理有限公司基金经理李延峥在接受《证券日报》记者采访时表示：“MLCC是电子板块中值得重点关注的方向之一
。近期日系高端厂商、台系头部厂商 、韩系厂商以及国内被动元件代表企业陆续释放提价信号 ，高端AI服务器和车规级MLCC成为涨价核心品类
，部分规格交期延长
、价格弹性提升，强化了市场对行业景气提升的预期。
”

斯迪克专注于胶粘剂、功能性涂层复合材料的研发 、生产
、销售 ，产品主要应用于光学、新能源汽车 、微电子等市场 。该公司在近期接受机构调研时表示，目前
，公司MLCC离型膜已形成覆盖普通
、中端、高端的全系列产品矩阵，实现对大陆及中国台湾地区主流客户的稳定批量交付；高端产品正同步推进日系头部客户验证
。

博迁新材产品主要包括纳米级 、亚微米级镍粉和亚微米级
、微米级铜粉、银粉 、银包覆粉体、合金粉。其中镍粉
、铜粉主要应用于MLCC的生产 。该公司在近期接受机构调研时表示 ，高端MLCC使用量持续增长
，进而对上游原材料镍粉提出更高性能要求，同时为具备规模化生产小粒径、高性能镍粉的企业带来发展机遇
。

李延峥告诉记者：“MLCC涨价周期确定性强 ，业绩弹性传导至全产业链。‘量价齐升’+‘持续性强’的组合
，使得从上游粉体材料 、中游MLCC制造到下游配套耗材与设备全链条均有明确的收入和利润弹性 。若6月底至7月份MLCC产品调价动作继续落地，并逐步反映到订单
、毛利率和中报线索中 ，MLCC板块的景气度仍有延续基础
。”

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