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A股市场“活水”不断

5月以来，主动权益类公募基金的仓位逐周提升。东方证券（600958）测算数据显示
，上周（5月25日至5月29日），主动权益类基金的股票测算仓位为89.88% ，环比上升0.37个百分点 。普通股票型 、偏股混合型、配置型基金的仓位环比分别提升0.3个百分点
、0.35个百分点和0.45个百分点
。

私募基金也是5月积极加仓的一股力量。私募排排网数据显示
，截至今年5月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位接近八成 ，环比上月末上涨1.56个百分点 。具体来看
，仓位在五成及以上的私募占94.29%
。其中，24.90%的私募处于满仓及加杠杆状态 ，仓位在80%以上且非满仓的私募占比超过四成。

场内杠杆资金情绪也同步回暖
，两融交易活跃度有所回升 。据国金证券（600109）统计，上周 ，两融资金继续净买入127.8亿元
，当前仍处于年内相对高位。

不仅如此，随着“固收+ ”银行理财的快速发展 ，许多居民资金也借此流入包括A股在内的资本市场
。光大证券（601788）研究发现，2026年1至4月
，14家理财公司的“固收+
”产品规模较年初增长1.12万亿元，固收纯债较年初略增不到千亿元 ，现管类产品规模甚至下降。“固收+”产品增量贡献已开始在固定收益类理财中占据主导地位 。

海外资金对A股关注度提升

近年来
，中国资产尤其是科技公司，进一步获得海外投资者的关注
。许多投资者甚至跨越山海 ，远赴东方调研后再“落子 ”。

今年一季度末
，据格上基金统计，同期共有1549家A股上市公司的前十大流通股股东中出现外资身影 ，外资持股市值合计高达2370.8亿元 。

“我们和海外投资客户交流发现
，很多客户都深深感叹于‘中国速度’，普遍觉得中国技术的发展超出了他们的预期
。这并非偶然或者侥幸 ，而是得益于技术研发的持续投入、政策支持
，以及技术不断迭代。 ”汇丰晋信基金有关人士对上海证券报记者说 。

具体到标的选择上，该人士表示：“我们服务的客户主要还是以长线资金为主 ，客户在配置上会更加偏重大盘股（883417）和行业龙头，重点关注行业内处于龙头地位 、前景可观
、估值相对便宜、现金流稳定 、公司治理结果比较好的公司
。
”

西部利得基金基金经理张昌平对记者表示：短期市场或偏震荡
，警惕局部拥挤度风险的释放；从中期维度看，A股估值仍然不高 ，甚至相对偏低
，存在修复的基础，并有望吸引外资
、机构和居民资产再配置；国内经济增长 ，政策频出
，AI等科技产业进展持续落地，提升市场信心。

科技成长仍是核心投资主线

从近期多路资金的加仓路径来看 ，科技赛道仍存在一定的市场共识 。

数据显示：上周
，科技在主动权益类基金股票增持的板块中排名靠前；两融资金同期也主要净买入了电子、通信等板块
。此外，据开源证券统计 ，作为基金“专业买手
”的基金投顾
，今年5月也增配了电子 、通信
、电力设备等行业。

此外，6月3日 ，富时罗素公布了最新指数（399100）调整结果，该结果将在6月18日收盘后生效 。其中
，富时中国A50指数纳入兆易创新（603986）、澜起科技（688008）等多只科技股。业内人士认为，富时全球股票指数系列作为全球重要的股票指数之一 ，名单调整具有风向标意义
，或将吸引更多海外资金流入中国科技行业
。

展望后市，国联安基金权益投资部执行董事潘明对记者表示 ，科技成长仍是贯穿全年的核心投资主线
，AI产业趋势未变，算力 、互联
、半导体（881121）等硬科技赛道长期成长逻辑清晰。只有坚守高景气细分赛道 ，方能把握科技行情的长期红利 。不过
，当前市场高位震荡、处于中报真空期，配置时还需兼顾短期波动与长期价值
。

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