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　　随着企业为推进人工智能（AI）战略纷纷筹资
，新股供应洪流正令华尔街开始质疑：市场是否有足够资金消化这些股票，以及新增股权供应将如何影响更广泛的股价表现
。

　　风险在上周五开始显现——有报道称Meta Platforms Inc．正考虑通过增发股票筹集数百亿美元 ，消息公布后其股价下跌5.5%。纳斯达克100指数重挫4.8%
，创下一年多来最大单日跌幅；标普500指数下跌2.6%，为去年10月以来最差表现 。

　　问题在于 ，Meta只是冰山一角
。根据汇编数据
，未来数月SpaceX
、Anthropic和OpenAI的IPO可能为美股市场新增近4万亿美元市值。目前，SpaceX的发行需求已出现超额认购 。与此同时 ，Alphabet Inc．计划于下一季度筹资850亿美元
，主要通过在公开市场出售股票，其他需要资金建设AI数据中心的科技巨头也可能效仿
。

　　“这是我们以往从未见过的 ，在如此短时间内、如此大规模的供给事件
，
”安联贸易的企业研究主管Ano Kuhanathan表示，“这是一场巨大的供给冲击。”

　　从当前情况看 ，卖方具备不少优势 。AI投资热潮正推动营收增长，芯片股大幅上涨
，费城半导体指数今年已累计上涨74%，有望创下2003年以来最佳年度表现
。与此同时 ，思科 、诺基亚和戴尔等传统科技公司也因AI热情重新受到资金追捧。

　　正因如此
，华尔街人士认为市场最终能够承接新增供给 。

　　DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas上周在致客户的报告中写道：“市场上有充足资金，不仅能消化今年的IPO ，还能吸收上市公司为扩展AI业务进行的增发融资。 ”

　　市场能够暂时消化这些超级IPO的一个原因
，在于发行方通常只出售少量股份
。例如，SpaceX即太空探索技术公司预计仅发行其4%的股份。但随着锁定期结束 ，早期投资者和公司内部人士将在未来数月逐步套现
，这一比例可能显著上升 。

　　高盛数据显示，历史上初始流通比例低于10%的大型IPO ，一年后平均会升至约46%
。这意味着到2027年
，仅由这些公司带来的新增股权供应规模就可能达到约1万亿美元。

　　“一旦这些公司完全进入市场，将带来显著冲击 ，
”Kuhanathan表示 。